Um grande incerteza envolve a recuperação da economia brasileira em 2017: as projeções mais recentes têm um crescimento médio de 1,2%, mas a variação é de menos 0,7% a 2,8% - uma diferença de 3,5 pontos percentuais que é quase o dobro da média histórica, conforme apontado pelo Focus / Central Bank .

Apesar de os indicadores de confiança terem melhorado, particularmente devido a maiores expectativas, não há sinais fortes de recuperação, apesar dos melhores resultados marginais da atividade industrial. Da mesma forma, a confiança na situação atual tem sido menor do que os indicadores de expectativas.

Há indícios de que o pior da recessão atual, iniciada no segundo trimestre de 2014, tenha terminado, segundo o recente Índice Econômico Leading para o Brasil (LEI) publicado pela FGV / IBRE e o Conference Board, um indicador de probabilidade de recessão criado pela empresa de consultoria LCA.

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No entanto, a história sugere que recessões longas e fortes, como a atual, têm resultados mais "falsos positivos", na medida em que os indicadores que anteriormente haviam implicado mudanças positivas significativas voltaram a cair, sem ter nenhum efeito real na #Economia.

Em qualquer caso, a maioria das previsões, pelo menos, concordam que, em comparação com 2016, na média do #PIB será estável em 2017, e um crescimento de 2% é o melhor cenário . Para 2016, Bráulio Borges, pesquisador associado do IBRE e economista-chefe da LCA, vê a possibilidade de um ligeiro aumento no PIB no terceiro trimestre, após os resultados não estacionais no segundo trimestre.

Se essa expectativa for confirmada e se houver estabilidade no quarto trimestre de 2016, Borges acredita que o PIB médio cairá entre 2,5% e 3%, abaixo dos 3,16% previstos para 26 de agosto.

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Uma diminuição menos acentuada do PIB em 2016 significaria uma transição para 2017 próxima de zero, que é mais favorável do que a média de menos 0,5 ponto percentual do mercado previsto para 2016.

Esse é um contributo positivo para um PIB melhor em 2017, observa Borges, considerando que a transição de 2015 para 2016 foi de menos 2,3%. Onde Borges concorda com outros pesquisadores do IBRE, menos otimistas quanto ao crescimento econômico do próximo ano, é que a recuperação do PIB brasileiro dependerá basicamente da demanda interna, especialmente do consumo por famílias e da formação bruta de capital fixo. A ideia de que o setor externo pode ajudar o Brasil a superar a recessão é desafiada pelo fraco crescimento do comércio mundial nos últimos anos e pela contribuição mínima de 13% das exportações (bens e serviços) para o PIB brasileiro.

A perspectiva de depender da demanda doméstica leva naturalmente à consideração de elementos importantes da dinâmica da demanda ao avaliar as projeções de recuperação.

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No cenário atual, a taxa de desemprego historicamente alta - que inevitavelmente continuará a subir por alguns meses - provavelmente será parte do processo, bem como o alto nível de capacidade ociosa na indústria. Ambos os fatores, diz Borges, retardam o ritmo de retomada do crescimento.

No entanto, de acordo com análises feitas por Borges, o desemprego demográfico (desempregado / população em idade de trabalhar), quando o Brasil se afastou das recessões desde 1998/99, só pode explicar cerca de metade da dinâmica envolvida na recuperação do consumo por famílias.

E a exploração da ociosidade explica apenas um terço do aumento do investimento depois que o pior já passou. Borges tem utilizado o desemprego demográfico em vez do regular (desempregado / população economicamente ativa) porque o primeiro produz mais detalhes sobre o aumento do consumo após a recessão.